YDL的部落格

很多人在投資時都不夠理性,往往買高賣低,多因為貪或惜情~下列一篇報導,提供給大家作參考!
我想不僅應用在投資~也可應用在很多應對進退之間的人情世故中~
-----------------------------------------------------------------------------------------
拒絕動情 追尋永續投資生命

上周出刊的《商業周刊》追蹤台灣28年來283位「青年創業楷模」，欣喜於其中47位成為產業全球前3大，102位成為掛牌企業老闆，悲哀於其中74位的企業已倒閉、跳票、重整，企業經營興衰，永續不是必然，無情卻是現實的無奈。股票投資最終目的在追尋企業成長，或等待企業價值嚴重低估時所帶來的利潤，而非要與企業永續長存。

從美國企業史發展觀察，投資者進入股市必須無情，才能永續投資生命。1957年成立於美國麻州的迪吉多電腦是第1台小型電腦催生者，是整體網路解決方案領導者，1986年美國《商業週刊》以「待在該公司，像站在一列極速前進火車前面，這家營業額76億美元的電腦製造商正全速前進；反觀其他競爭者似如老牛拖車」誇讚迪吉多電腦旺盛活力。1998年迪吉多被康柏電腦併購而消失，存續期僅41年。

唯企業獲利才是贏家

成立於1982年的康柏電腦，2000年美國《財富雜誌》形容：「1983年第1台筆記型電腦問世，康柏初露鋒芒，成為美國最富有生命力公司。1985年，銷售額創世界最高紀錄，1994年以109億美元的年銷售額一舉成為全球最大PC供應商…，16年間，康柏以傑出產品品質和不斷創新企業精神在世界確立堅如磐石領袖地位」。2001年康柏與1938年成立的惠普公司合併成為消滅公司，存續僅24年。迪吉多、康柏到惠普，企業永續經營之路竟如此不堪與殘酷。

麥肯錫顧問公司2位專家在20世紀努力尋找企業長青典範價值所著「追求卓越」，到21世紀2003年由其所屬另2位專家以逆轉發表「創造性破壞」一書：「根據麥肯錫針對美國企業的創立、生存與滅亡長期研究，明確顯示，永遠超越市場績效的黃金企業，根本就是海市蜃樓、神話故事」。打破企業長青神話。

當企業遇到外在環境如科技變動、產業結構調整及總體經濟板塊遷移等「不連續」變動發生時，自然給予新進「市場攻擊者」鑽出縫隙的機會。長期投資觀念必須顛覆，為何長期投資ㄧ定要以「時間」定義？時間代表「惜情」，為何不以「經營數字」配合「報酬率」來定義？

企業經營者以追求永續經營、邁向百年企業為目標，大家都認同，但企業能否按照經營者理念奮進、站在永續長存的制高點上，歷史沒有提供答案。外部投資者不必拿有限生命對企業存續做賭注，應捨惜情，取「無情投資」。

台廠營運受國際牽動

台灣企業經營，成就價值大多來自國際品牌灌注，與島外市場縱深，受不連續的變局影響特別大，成就與衰敗往往一瞬間塵埃落定。對經營不如預期的企業要割捨、對無法適應不連續變動的企業要割捨，投資者不該選擇正力求生存的企業，應努力尋找達爾文所言「優勝劣敗」下的勝者。